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  • 宏观经济学家 | 黄湛铭17:35

别低估中国的韧力

特朗普真的要向2000亿中国入口征收10%的入口税,下周9月24日生效,对此,中国的反应是'深表遗憾',并无视美方的压力迅即向额外600亿美国入口征税作为回应,也就是说,连同先前已落实的,所有美国进口也就要被征入口关税了。特朗普在向中国加大施压力度的同时,警告中国,若中国报复,美国将会向剩余的2760亿进口征税,但中国对此无畏无惧,现在看来,中美贸易战全面爆发之日近矣。

中国本来有意下周派刘鹤到美国会晤财长努钦,边打边谈,但美国突然作出这样的一个决定可能会把事情弄翻了,今天是918纪念日,美方选择今天作出这样的公布难免会刺激起国人的情绪。

特朗普的推文,好似:'看,我们在涨,他们在崩盘' 等充满情绪化的观点,可见他对中国经济状况的理解流于轻浮浅薄。上证指数今年下挫25%,论表现全球倒数第一,而美股一支独秀,这是事实,人民币由年初至今跌近10%,这也是事实,但特朗普不知道中国股市的表现从来与实体经济没有多大关系。中国股民虽多,惟只占人口的10%,跟美国超过一半人口参与股票投资的普及性根本不能比。说到人民币的贬值,也只是相对美元而言,若对一篮子货币也算较为平稳的。人民币兑美元的贬值某程度也抵消了部份美国向中国征税的影响。说到这里,值得一提的是,还未见人民常形成眨值趋势,可见中国重视人民币维稳,无意以贬值应对贸易战的威胁。

特朗普认为贸易战是好事,取胜也是轻而易举的,为什么这样自信?西方对中国四十多年的高增长在羡慕之余亦甚不解,中国崩溃论永远都有市场,按其论述,自金融危机以来,中国靠漫水灌顶式的扩将性政策支撑着经济,大搞大白象工程,以致货币供应及负债过度膨胀,尾大不掉,高度增长将难以持续,经济崩溃是早晚都会发生的事,向中国施压正其时矣,在'内外交困'下中国将不得不让步,美国可以完胜。此外,中国对美输出商品愈5,000亿,而美国对华商品出口才1300多亿,对华贸赤达3,750亿,也就是说,中国即便把所有美国商品征惩罚性关税,也才1,300亿,今次加征之后就没多少弹药了,于是认定美国赢面高,而中国赢面小。股民是最受市场情绪影响的,于是美股高未算高,而中国股市则斯人独憔悴,中国顶不了多久,向美国让步是唯一出路,这是特朗普的如意算盘。

不过,中国的反应也是一贯的强硬。中国的经济或许有自身的问题,但特朗普却低估了中国经济的韧力,亦无视中国政府集中力量办大事的决心,美国向中国发起贸易战,对中乃至全球都是逆风,但也不见得是致命的。中国经济转型已取得一定成果;十年前,中国经济主要靠出口驱动,对出口的依存度接近七成,在过去十年,中国经济已由出口导向型过渡至内需拉动型。去年GDP总量为82万亿,出口仅8万亿左右,在这8万亿中,美国占三成,即使我们对美出口全没了,这个当然不会发生,我国GDP的损失也不会超过0.5%,中国经济增长在放缓下也有6.5%,即便减少0.5%,仍然可以保持在较高水平。中国不必因打贸易战而打乱改革的步伐,向全球化、多边主义多多靠近,在开放市场、保障知识产权多做点功夫,贸易战下日子也许会紧些,但也并非想象中那么苦。

 

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