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  • 宏觀經濟學家 | 黃湛銘10:09

英镑可睇高一线

英、美两大央行将会先后议息,联储局于今晚稍后公布议息结果,幷会对经济前景作出预测,主席鲍威尔将会在记者会回答记者提问,相信联储局会顺应民意加息,联邦基金利率料被上调0.25%至1.75%,这将会是2015年12月加息周期开展以来的第六次加息,美汇Index CFDs昨天稍回落至89.33,但今晨在加息预期的支持下还是顽强地回升至90,至此,汇价基本上已反映了加息的因素,所以,即便联储局宣布加息,这个消息将不会为市场带来惊喜,美元大幅上升的可能性不高。笔者最关心的,不是加息的决议,而是鲍威尔对通胀、就业数据乃至贸易战对经济影响的取态,记得鲍威尔在二月国会听证中鹰气逼人,对经济前景抱乐观态度,市场有感联储局在他领导下大有可能增加今年加息的次数。不过,美国向进口钢材、铝材征收入口关税生效在即,贸易战若真的打向,对全球经济必有负面影响,美国的贸易政策、内政压力及地缘政治的变化不可避免地影响全球经济乃至金融的稳定性,鲍威尔对这些议题有什么看法?笔者拭目以待。

英伦银行将会在周四议息,这几天有关通胀、就业等数据必受央行垂注。12月、1月的通胀率维持在3%水平,大大高于央行定下的2%目标,加息的压力很大。英国高通胀的问题源自英镑贬值,2016年6月脱欧公投以来,英镑大幅度的贬值促使进口物价大幅上升从而剌激通胀,不过,英镑贬值所引起的通胀压力已随时间的过去渐见舒缓,通胀可能在去年底已见顶,昨天公布的2月通胀是2.7%,比1月的3%下跌了0.3%,预期是2.8%,核心通胀由2.7%跌至2.4%,放缓的速度亦超出预期,数据正好印证着通胀已到顶幷在回落中这个说法。除此之外,今日稍后公布的劳动市场报告亦有助了解工资的增长情况,这份报告也同样受到关注,因为它对央行评估通账压力提供另一个可靠依据。

英伦银行或许可以从回落的通胀中得到喘息机会,无必要在周四加息,当然,在入口带动的通胀得到舒缓的同时,工资上升加上生产力的停滞不前将意味高企的通胀会持续下去,在这种情况下,央行只能延迟,但无法回避加息,只不过现在时机还未成熟,五月将会为加息提供更好的时机。

与此同时,市场正静观脱欧谈判的进展。笔者相信2016年英镑兑美元在闪跌中一度失守1.20低位已是谷底,随着时间的推移,英国的经济趋稳,脱欧对英经济的影响可能没有想象中那么坏,于是英镑反复上升,市场对英国与欧盟最终会达成脱欧后过渡期的安排抱有积极期待,支持英镑走挺,尽管欧盟首席谈判代表米雪.巴尼亚绝口否认有关安排,本周稍后欧盟峰会或可见端倪,英镑可看高一线,在升穿1.40后还有一定上升空间,若突破1.4050, 下一个目标是1.41。

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