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  • 宏观经济学家 | 黄湛铭21:37

《美国大选》希拉里胜率扩大,市场重新拥抱风险偏好

如果可以,我私心很希望川普成为总统,以便检验一下美国三权分立制度的优越性:当行政首脑极端不靠谱时,国会和司法机构是否能将国家保持在井然有序的状态。

不过这种历史性的政治实验大约不会成真了,因为希拉里的优势已经十分明显。而仅在两天之前,选情还因为FBI重启对希拉里邮件门的调查而云里雾里。只能说,在黑天鹅纷飞的当下,仅大选一件事就充满了戏剧性的波折。

对希拉里使用私人服务器收发公务邮件事件的调查已经持续了一年。在今年7月,FBI宣布调查结束,结论是,她的行为属于“极度不小心”,但并未触犯法律。所以,选举过程中,虽然邮件门屡被提起,但就跟川普的录音事件、税单问题一样,并未对民意造成很大影响。

然而就在投票前十一天,FBI局长科米称因为另外一桩无关事件发现了涉及希拉里私人服务器的邮件,所以要重启调查。当时FBI甚至并未锁定相关邮件,但舆论已经充斥了希拉里各种“莫须有”的罪名,例如刑期可达20年的妨碍司法公正。

此前的支持率民调中,希拉里对川普拥有11个百分点的优势。然而调查重启后,该差距迅速缩小至1个百分点。选情变得胶着。

受损的不只是希拉里,科米同样遭受了“用捕风捉影的消息干预大选”的指责。FBI在投票前两天宣布不起诉希拉里并结束调查,是一种明智的做法。如果将调查拖至选举结束之后,其结果将更受非议:如果希拉里胜出,FBI调查发现希拉里无罪,那么舆论会怀疑是总统操纵了FBI。

无论如何,调查结束之后,希拉里支持率再次回升,胜率越发明显。以昨日为例,三大Index CFDs涨超2%,标普500创下八个月来最大单日涨幅,墨西哥比索大幅上涨,XAUUSD承压。这几乎可以被视作希拉里入主白宫后市场走势的预演。

总体而言,希拉里将在沿袭奥巴马政策的基础上做一些微调。安全战略方面,希拉里一直是亚太再平衡战略的推动者,所以在中国南海问题上立场会比较强硬。然而美国的亚太政策目前已经显出落花有意、流水无情的态势:杜特尔特上台后,菲律宾对中美态度完全调转。马来西亚则首次大规模购买了中国军备。至于朝核问题,希拉里则一直认为需要与中国合作。可见,即使希拉里立场强硬,但也无阻中国在亚洲防务问题上发出更大的声音。

在经济政策方面,希拉里是全球化的支持者,所以若她主政,美国将不会做出如川普所说的“退出WTO、退出伊朗协定、退出巴黎协定”的惊人之举。希拉里已经明确表示将坚决反对TPP,就这一点而言对中国也是有利了。当然,即使她强推TPP也没有关系。未来四年,共和党与民主党的对抗将在持续导致国会与白宫之间的扯皮。总统强推的议案,在国会不获通过的可能性太大了。

货币政策方面,不同于川普对美联储低利率政策的苛责,希拉里应该会延续宽松政策,用来辅助她的财政刺激方案。所以美联储加息的步调不会太快,资本市场将保持平稳。而随着美国经济的复苏,未来美元也将缓慢走强,金价则不会有太强支撑。简言之,市场风险偏好将随着希拉里胜出而回归。

然而川普的崛起也自有其意义:向世界揭示了经济发展过程中的不足之处。那些被全球化浪潮抛弃的人,通过推举川普,发出了自己的声音。

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