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  • 宏观经济学家 | 黄湛铭08:38

《环球热点》人民币挑战美元霸权地位?

康耐尔大学名教授巴拉赛有新书问世,书名为''会赢的货币-人民币的崛起",与两年前的"美元陷井"堪称姊妹作。在新书中,作者尝试就几个热门话题进行分析:人民币崛起的现象受过度吹嘘吗?人民币会否挑战美元作为全球最重要储备货币的地位吗?崛起的人民币能否承受得起经济放缓甚至硬着陆的风险?

在2008年全球金融危机中,美国过度借贷及华尔街不受约束的贪婪让有毒资产泛滥成灾,以华尔街为震央,迅间波及全球,当时不少人相信美元将一蹶不振,难以保存世界储备货币的地位,但大家现在都知道,跟着的发展并不是这样,美元末日论者都估错了。美元作为国际流通的储备货币,其支配性地位仍稳如泰山,一点也未有动摇,因为实在难以找到其他货币取代它。在国际金融领域,一切还是要看实力,在发达国家中,美国的综合国力大幅度领先其他国家,这并非说人们对美元的信心从未动摇过,2011年美国两党互不兼容演变成财政悬崖危机,美债险些违约,导致美国的信用评级被下调,金价当年9月就创下每安士1,900美元的历史高峯,然而美元相对其他货币还是企得很稳的,美元既是储备货币,亦是避险天堂,为啥?人们就是相信美国有能力还债。美国能够维持全球霸权的地位,除拥有强大军事实力外,与美元的特殊地位是分不开的。

在新着中,巴氏对中国的货币史先作简略介绍,由汉初到七世纪纸币的横空出世,到十三世纪元忽必烈的法币发行,娓娓道来,但觉岁月悠悠。新书对中国的崛起、在国际间影响力的上升及人民币地位提升的互动关系作出分析。巴氏指出,按目前的轨迹,只要中国继续深化改革,经济及金融市场按步发展下去,人民币不难挑战欧元及日圆的储备货币地位。但尽管将来在国际贸易中人们会愈来愈接受人民币作为结算货币,在可见的将来,人民币仍未具备挑战美元一哥地位的条件。

中国是全球第二大经济体,亦是全球经济火车头,假以时日,人民币成为重要储备货币是毫无悬念的,但要成为避险天堂,一如日圆、美元,巴氏并不乐观。其论据是,要成为避险货币,至关重要的,还是信心问题,法治水平、政策的透明度还需时建立,假如现在出现类似2008年的金融危机,相信人民币还未有条件把资金由美元、日圆吸引过来。

中国是经济大国,但按人均所得仍未算发达国家,人均所得沿海与内陆就有很大落差,现在也无意挑战美元的领导地位。毕竞国人看得比较长远,入篮是中国融入世界经济的里程碑,其重要性不下于2001年入世,法治建设及市场化改革可能是一个较长的过程,在过去十多年中,中国都在推进市场化改革与维护市场稳定之间努力争取平衡,而大方向仍是市场导向的,这就是中国模式。811汇改、债市的对外开放、深港通的即将开通都可看到金融改革的一步一脚印。三十年前,谁会料到中国会超越日本成为全球第二大经济体?不说这么远,六年前中国向国基会提出改革建议不果后,谁会料到人民币今天已是SDR的一份子?能不能挑战美元并非最重要,成为国际货币的一员,得到应有的权利与肯定,相信中国将更自信地以大国的身份在国际金融领域作出更积极的贡献。

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