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  • 宏观经济学家 | 黄湛铭15:40

《环球热点》烧啊烧啊,你们钱多不害怕

商家打价格战,最爽的莫过于顾客。最近Uber号称打六折。然而试了几次从南科大打车到深圳北站,出租车需要二十几,滴滴报价18,坐完Uber下车,发现应付金额为0…虽然不知道原价多少打完六折会是零,但是价格战真的太美妙了。

可惜双方的投资人不会这么想。

最近几天网上传言滴滴和Uber要合并了,因为投资人不愿意继续无谓地烧钱。尤其是两家公司的共同投资人。投资人无不希望公司上市后获利退出,但烧钱大战愈演愈烈,投资人获得回报遥遥无期。所以,从资本角度而言,两家的确有合并的压力。

投资人促成合并的事例近几年已有多起,滴滴和快的、美团和大众、58和赶集、携程和去哪儿。难保滴滴和Uber不是下一起包办婚姻。

不过这两家公司的合并难度绝对超过纯国内企业的合并。

两家公司在市场目标及体量上大致相当,然而估值却相去甚远。此前,沙特主权基金对Uber的估值为625亿美元,而滴滴的估值则为280亿美元。有分析认为,造成如此巨大估值差异的主要原因在于Uber带有更强的全球性:“唯一覆盖全球市场”的定位,是其获得更高估值的原因。

这决定了两者合并可能性极其微小:一方面,如果uber中国并入滴滴,这意味着uber在中国市场败下阵来,uber的全球性受到影响,会导致公司估值缩水。另一方面,滴滴计划2018年上市。从滴滴在美国与Lyft、在印度语Ola和在东南亚与Grab的合作来看,其布局全球的计划十分明显。如果滴滴的目标是对Uber全球发起挑战,进而提高估值。吞并Uber中国对于滴滴的目标而言太小,而Uber中国的高估值也将对滴滴造成极大的现金压力。两相对比,有些得不偿失。

Uber中国的服务集中在专车和拼车,而滴滴的产品则更多样化,还包括顺风车、出租车、代驾等,其目标是做基于出行的全生活产业链。所以就业务来说,合并uber中国对于滴滴也意义不大。

Uber刚刚拿到沙特主权基金35亿美元的投资,而滴滴则刚从苹果及中国人寿分别获得10亿及6亿美元投资。两家去年在价格战上的投入各自在10亿美元左右。这意味着双方都弹药充足,足够再打至少一年的价格战。

不过,最近两家公司均有不同程度的提价。滴滴方面表示,以后会将重心由补贴转移到提升用户体验上去。无论如何,一个有竞争的出行市场,最受益的莫过于乘客和司机。这场烧钱大战相当于把二王一马的钱掏给普通人。当然,羊毛出在猪身上。未来寡头乃至垄断市场形成的那一天,就轮到二王一马从普通人兜里掏钱了。

所以,无论乘客还是司机,在这场价格战里的欣喜不过是表象。在资本面前,普通人毫无胜算。

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