上一页专家评论首页

  • hzm16:41

《美联储》经济数据喜忧参半,加息希望依旧渺茫

去年12月的会议上,美联储开启了十年来首次加息,同时官员们还预测今年有四次加息。然而有目共睹的是,之后全球经济增长放缓、各大金融体系动荡、油价持续暴跌,这令市场猜测美联储将放缓乃至中止加息路径,甚至有可能重新回到零利率。而会议纪要也显示,美联储担忧这些因素会拖累美国经济。

然而最近一些经济数据喜忧参半,令3月加息的可能性处于摇摆之中。

Markit公布的美国2月制造业PMI终值51.3,低于前值52.4。ISM公布的制造业PMI录得49.5,高于前值48.2及预期值48.5,虽然是五个月来最高,但由于始终低于50,说明制造业疲软不振。分析认为,强势美元、能源业需求低迷、全球经济前景恶化等因素共同拖累了美国的制造业。

然而更多的是令人振奋的数据,譬如美国第四季度GDP年化季率修正值增长1%,高于预期值0.4%及前值0.7%。

决定美联储加息的最重要指标一直都是就业率和通胀。就业方面,2月20日公布的当周初请失业金人数达到27.2万人,高于前值26.2万及预期值27万。尽管仍低于30万关口,但这意味着就业市场开始放缓。

然而ADP就业数据则十分靓丽:2月就业人数增长21.4万,预期19万,前值从增长20.5万修正为19.3万。

上周五的非农数据进一步验证了劳动市场的复苏态势。数据显示,美国2月非农就业增加24.2万人,超过预期值19.5万及前值15.1万人。2月失业率4.9%,与预期值和前值持平在2008年最低水平上。劳动参与率62.9%,超过预期值62.8%及前值62.7%,为连续第三个月上涨。

然而值得注意的是,2月平均小时工资下降0.1%,低于前值0.5%。这意味着薪资水平仍然深陷停滞,未有起色。

通胀率方面,不同数据彼此矛盾。1月季调后CPI月率0,年率1.4%,距离2%的目标值尚远。然而美联储关注的通胀指标核心PCE物价Index CFDs在1月同比增长1.7%。

目前为止,官方对于经济状况的评价及对加息的口径都比较保守。

最新的美联储会议纪要认为,WTI和美元可能继续在长时间内拖累通胀。同时,如纽约联储副主席杜德利等官员认为通胀前景不确定,经济下行风险增加。达拉斯联储及芝加哥联储均表示,人们对全球经济前景的担忧,导致市场抛售、全球金融环境收紧,加上美元走强,会共同抑制美国的经济活动。美联储做加息决策时需要耐心。

美联储发布的当前美国经济形势报告褐皮书指出,各地区经济增幅差异过大。「经济处于稳步到温和增长」的地区由上次的8个下降到6个。决策者需要继续评估全球增长放缓、金融市场状况紧张及通胀预期下降对美国经济的影响有多大,然后再作出加息决策。

不过也有观点认为,就业和通胀数据走势良好。如果美联储在本月不加息,则有可能被指责所谓「依数据而加息」的论调是个骗局。美联储货币政策决议与本国经济数据关联甚微,反而受全球经济影响更大。

3月份继续影响市场的包括欧洲央行会议、日本央行声明、美联储FOMC会议等,都值得关注。

 

 

推荐文章