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  • 实盘操作大师 | 赵相宾10:49

《市况回顾》美元上涨终结的原因都在支持金银

新年第一个周金融市场的走势极其不平静,各种因素导致价格快速波动超过以往节后的行情;这其中有很多因素发生了和2016年12月份走势完全不同的走势,正是变化将对今后一段时间的走势构成重大的影响。且让我们来梳理和分析一下,有哪些因素对1月份甚至是一季度的走势构成了影响。

1.美元短期见顶还是中期看空?

美指的波动无疑是最让市场关注的货币,在过去的一周里面美指都没有能进一步的上升,反之后市从103.820点跌至102点附近收盘;一周波幅达到--0.13%。影响美元无法上升的因素主要有以下几个。

首先,特朗普当选在11月份中旬之后,早就了一波超级繁荣的走势;当选是伴随着俄罗斯阴谋黑客操作和选票计算失误等问题,但是并没有影响到本该走弱的美元。因此,在12月末到元旦前后出现了特朗普行情的说法,并认为特朗普行情有终结的趋势。

加息和特朗普行情的联袂行动并未让美指和美股上涨到更高的阶段,怀疑论和各种不确定的前景都让美元的上行伴随风险。在抵达第一个103.6的关口后,尽管后三周都有新高但是非常微弱,可以认为是连续高位横盘震荡,这就说明了问题。

其次,美联储周四凌晨公布的12月份货币会议纪要彻底浇灭了进一步走高的希望;货币会议纪要透出对于12月份加息的考虑依据,是特朗普当选之后采取的扩张性新政的担忧。“经济增长面临上行”风险就是担忧的词语,这对于下一次加息造成了较大的困扰;联储委员一致性的决定加息非常罕见,这多少显示了加息的迫切性,让我们对11月份议息时持反对意见的委员态度变脸之快让人诧异。

加息最关键的是下一次的行动路径,对于第三次加息何时的问题联储会议纪要态度暧昧,六月份之后的加息甚嚣尘上。加息和对美国新政府上台后财政政策的扩张性以及和货币政策天然的联系,这种加息背景下可以看出联储小题大做,但是这样的态度让我们警惕后面面临的风雨,这也是美元后市无法继续反弹的原因。

第三,经济数据不给力,这里主要是指周四公布的ADP私人就业数据和周五公布的12月份季调非农就业数据的表现。12月季调后非农就业人口变动为15.6万人(见下图),而前值被上修到20.4万人,市场预期的数据为17.5万人。非农数据的表现差与市场预期,没有造成美指大规模的下跌主要则是因为平均时薪上涨至2.9%的救驾;平均时薪的表现高于市场预期的2.8和前值2.5%的表现,对于后期市场的抬升起到非常关键的作用。


但是该数据依旧是大幅低于前值和市场预期的数据,仅为15万人的就业也写差强人意,怎么有无法支持短线美元的反弹走势。

以上几个方面使得市场在看待未来美元进一步上涨预期时,发生了较大的偏差,况且本月20日特朗普将上台,到时何种影响还不确定美元进一步上涨失去动力。对于金银和非美货币来说构成了初期和底层的支持。因此,当前的下跌,可以确切的说是短期见顶调整,而非中期走势的空头表现。

2.油价短线面临调整的趋势

油价在1月份OPCE实施冻产以来,虽然触及了55.24美元/桶的位置,但是微盘未能守稳收跌,盘中更一度跌至52美元的位置调整,微盘再度反弹但依旧是收跌的状态。

从影响油价的波动因素分析看,主要有以下几个方面的因素。

首先,OPCE组织的冻产执行后,WTI12月产出从记录高位下降,从12月份的数据看OPECWTI供应降至3418万桶/日,11月份则为3438万桶/日。没有对油价立刻起到支持的作用,或许在于刚刚开始执行冻产,市场的反应还不及预期的那么快;再者就是12月份的产量依然高企。

其次,对于油价无法起到支持的因素,一方面在于尼日利亚石油产出设施遭到袭击;一方面在于伊拉克和利比亚提高出口;利比亚是增产的国家中最高的一个,其日产量增加了70000桶;伊拉克和伊朗都在增产中。这是对油价上涨起到极大牵制的因素须得关注。

第三,从1月3日公布的CFTC的WTI持仓看,未平仓合约净变化为51490口,相比上一期数据8027口增持了不少;这是商业性和投机性头寸的净变化。意味库存的大幅上升。

但从美国公布的EIAWTI库存变动数据看为减持705.1万桶,前值是61.4万桶;汽油和精炼油则大幅上升,明显不利于后市油价的表现。

从以上的各个因素看,冻产还不能立即对价格实现支持,因此当前的调整是在难民,不排除再次测试52美元甚至48美元的可能,但是不存在大幅下跌的因素。

3.金银上升态势良好不怕调整

金银这一周企稳在1150美元和16美元取得了上涨以来最好的成绩,分别达到了1185美元和16.72美元的高度。虽然后市有所回落走低,但是整体的趋势依旧充分发挥了上行态势良好的特点。目前看各方面的支持还算不错。

首先,美元Index CFDs放缓走势和特朗普行情对于金银的打压已经成为过去,随着一月份交易日的开始笼罩在金银多头上空的阴霾已经散去,这对于后市的反弹构成了较大的上行空间预期。

其次,随着一月份春节的临近,市场的投资偏好重新靠拢金银的走势,恰逢金银处在半年以来的回调底部附近,相对便宜的价格自然吸引了资金的重新涌入,对于季节性造就的支持多头其实已经早就等待不耐烦了。

第三,ETF-SPDR的持仓并没有发生更大的减持,从一月份以来虽然维持了减持的操作,但是就其特朗普当选后的操作看,1月份是减少行动次数最好的。虽然还不能解释为机构持仓的改变,但是至少从心里上并没有形成更大范围下跌的预期。目前XAUUSDETF-SPDR的持仓为813.59069吨。

尽管如此我们也看到大型投机交易商在美国XAUUSD期货和期权方面的,空头头寸增至2013年7月初以来的历史最大水平。多头押注也从上周的十年高位削减了5%以上;XAGUSD做空的基金在上周也触及另一个历史先前的高点附近。

第四,随着美股受制在2万点回落以来,预计后市震荡将增加市场对于金银的避险属性的支持;不过多个国际基金公司的高管认为,XAUUSD在投资分配中依然强劲,作为对冲金融市场不稳定性,汇率疲软,通货膨胀的风险依然是有效的资产。

从以上各个方面的因素看,金银还是有一定的支持,对于后市形成的反弹预计会起到较大的帮助。但是各个因素还在变化之中,对于支持或者其他牵制上涨的因素还是需要谨慎对待。

4.下周市场运行方向和位置判断

美元Index CFDs 从技术周线图看,K线大阴线形成吞没走势;形态看回测102点的支持形成破位的收跌走势;周线指标MACD红柱持续缩短,快慢线高位有死叉的趋势。下周是思路以震荡调整判断,操作上高抛低吸;上轨阻力在103.8-104点附近,下行的支持在101点附近。

欧元/美元 从周线技术走势看,连续四周K线守稳在103394点附近,说明1.04点形成了较强的支持形态;技术指标MACD绿柱持续缩短,快慢线有底部金叉的趋势。下周思路逢低做多为主,周线阻力在1.07点附近,支持在1.04点附近。

英镑/美元 从周线技术走势看,K线形成连续两周的纺锤,结合此前自1.277点以来的下跌走势判断,不排除下方还有回测的空间。技术指标MACD和KDJ的波动有触底的态势。思路以调整思路对待,不排除当前支持1.222点跌破的可能。操作上观望为主。

澳元/美元 从周线技术走势看,大阳线走势形成黎明之星的看涨组合;形态看突破了0.73点的阻力打开了上行的空间;技术指标MACD绿柱开始缩短,快慢线有触底反弹的趋势。思路以逢低短多为主,上行的阻力在0.7350-0.74点附近,支持在0.72点。

美元/日元 从周线技术走势看,十字线的收盘使得下周的走势充满了调整的态势,盘中曾经触及的115点的底部支持和118.65点的高位带来了调整趋势。技术指标MACD红柱开始缩短,快慢线有盘中变为横盘的趋势。操作以调整思路对待,高抛低吸为主,阻力在119点附近,支持在115点附近。

WTI期货 从周线技术走势看,油价连续四个周横盘在55美元下方,上周收盘为阴线小实体K线,技术指标钝化对于价格失去参考。预计还将在高位震荡调整,思路上可以逢高短空,等待行情再次验证55美元的阻力。支持依旧看到52美元的支持,跌破继续看到48美元附近。