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  • 实盘操作大师 | 赵相宾09:38

《市况回顾》7月汇市乏善可陈 8月油价测底金银测顶

7月份走势模式是英国脱欧后危机的时期,不过后危机时期的影响消散的太快了;一致到了7月下旬的时候,各品种的走势完全呈现另一种大开大合的局面来。总结7月份的走势对于我们展望8月份甚至窥测9月份的行情有非常大的帮助。

一、7月份收盘各品种的走势特征

1.外汇市场

美元Index CFDs7月份未能受到支持继续反弹,反而收跌成看空的形态;Index CFDs从97.57点收跌至95.56点附近,月幅度为-0.35%。欧元/美元则触底1.0950点反弹至1.1174点收盘,月幅度为0.62%。英镑/美元探底1.2792点反弹至1.3226点收盘,月线依旧为阴线,但这样的走势很容易成为探底形态,月幅度为-0.66%。澳元/美元触底0.7403点反弹至0.7602点收盘,月幅度为2.02%。美元/日元冲高107.49点回落,收跌在102.07点,月幅度为-1.09%.

澳元成为外汇市场走势幅度最大的货币对;美元Index CFDs逆转了上涨的趋势,日元展开再次测底的走势,这些品种或许酝酿另一轮行情,而且有望在8月份取得突破,尤其是日元的升值或许是最大的见底机会。

2.WTI市场

WTI从最高49.35美元/桶跌至41.38美元收盘,下跌最低触及40.57美元附近;月走势幅度为-14.50%。

油价成为7月份走势幅度最大的品种,也是最受瞩目的品种,引发国内汽油价格跟跌影响了到中国大多数有车一族。

3.Precious Metals市场

XAUUSD和XAGUSD分别从最低1310美元/盎司和18.68美元/盎司上涨,最高分别触及1375.15美元和21.13美元;月走势幅度为2.20%和8.43%。

金银从上周的幅度来说不是最大的,但是从结果来说则是最瞩目的品种,无疑Precious Metals笑到了最后。XAGUSD则以8.43%的月走势幅度继续成为WTI之后第二走势品种,8月份能否延续这一好的表现有待我们观察。

二、后危机时期基本面的复杂性

虽然7月份的汇市和Precious Metals价格走势幅度并不是很大,但是影响因素却是很复杂,这超出了六月份的退欧影响;英国退欧的影响其实是单一的,就是危机引发的避险需求;而7月份则各种影响混合影响。

1.月初基本面因素是避险

7月份开始一周多是英国退欧后风险情绪主导价格走势;这是美元Index CFDs得以创出7月份高点的支持,英镑跌破几十年的底部支持的原因;更是金银时隔两年再次上涨接近1400美元附近的最重要的支持。

2.月中是降息与否影响

7月份中旬左右则是市场情绪稳定后,导致的横盘震荡调整主导了各品种的价格走势;其中,英国和欧洲央行以及日本央行并没有展开更为激进的宽松和降息等货币政策举措,按兵不动反而让市场失去了着力点。

3.月末美数据议息主导

7月份下旬到结束,主要是市场重归基本面主导价格的走势阶段;随着7月份开始美国的经济数据重新开始强势,从7月初公布的六月非农数据开始,在制造业数据,房地产数据和消费者信心Index CFDs等全面复苏之际,提升了市场重燃美国加息预期的呼声。

美联储在7月28日议息并未实施加息政策,这和市场预期的是一致的;但是会后申明则完全没有鹰派的任何影子,这不免让市场举得失望;由此施压美元重挫回落下跌,也就成就了金银再度扬起上涨势头的原因。

4.供应过剩施压油价下跌

油价则主要受到供求关系的影响,在供应相对不断提高产能之际,欧佩克不减产和俄罗斯开始恢复限产的产量加大了供给;需求无法得到有效的提升,使得供应过剩是导致油价波动的最大影响因素。

5.XAUUSDETF增减影响较大

全球最大XAUUSDETF-SPDR截至7月28日持仓为954.23486吨,7月29日为958.09452吨;经过一个连续减持的操作后,最后的关头ETF再度增持3.85吨之多。7月份的总体依旧是减持达到25吨之多。

美国CFTC的持仓报告看,非商业性净持仓合约连续下降,7月份共减持22965口;商业性未平仓持仓净变化为37467口。

总体看ETF和CFTC的持仓均呈现出减持的状态,如果8月份延续这样的操作,则很有可能终结当前的这轮反弹走势。

综合以上看基本面的因素在短短一个月内发生如此剧烈的反复变化,使得价格的走势呈现完全逆反的走势就可以解释。不过,基本面的走势也只是影响价格波动的因素之一,市场心理发生的变化也是导致价格波动剧烈的另一个原因。

三、7月份价格走势特点和定性

首先,六月份行情主要是受到英国公投前后对市场的冲击;公投结果没有出来的时候,市场存在极大不确定性;公投加剧市场紧张的气氛,因而引发了避险需求刺激避险属性资产的价格走高。

其次,7月的走势则完全不同,主要属于公投后危机时期,按照以往危机走势的规律和危机投资学的特点,应该是危机得到遏制之后的避险情绪的回落,而风险情绪则则会再度缓慢恢复;这其中的影响是价格会修复此前过度的走势。

第三,例如乌克兰危机和瑞郎脱离挂钩欧元的事件,尤其是瑞郎脱钩欧元导致的价格修复从当时就见底展开反弹的;盘中也甚少出现反复的表现。和本次英国退欧的风险事件相比,最大的区别就是英国退欧后居然价格小幅修正,此后会继续延续危机行情的方向。

第四,美元Index CFDs在经济数据支持和年内加息预期的支持下也得以逆转为下跌;金银大幅反弹之后的下行调整并未终结六月份的上涨走势;再起一波涨幅巨大的走势,终于突破了两年来的高位。这是两个市场最大的不同。

第五,要说没有特殊走势的品种,那就只有油价的一路暴跌走势,这是情理之中趋势之中走势方向使然的结果,无论我们从基本面的价格逻辑结构中,还是从技术形态上都能够有一定的预判,而且结果也完全验证我们的判断。这和金银的反弹和美元的回落具有逻辑分析逆反是不同的特点。

因此,7月份的走势已经不是修复走势而是延续此前六月份行情的走势,这是非常大的不同,8月份则恢复到基本面引导走势的路上,观察数据将再度成为价格的走势主因。

四、 8月份各品种走势的分析

1.外汇市场

美元走势年中筑底,年末反弹形成走势上的翘尾现象;因此对于美元最好持有短空的思路而不是去中线做空,还是比较符合逻辑分析模型。非美货币不成气候,除了日元外其他品种沦为小品种的可能性很大,这样的交易方向就是区间内高抛低吸操作即可。

但是,从7月份走势看人民币是汇率除外,8月份继续延续当前的波动走势。

2.WTI市场

油价还在探底的过程中,虽然来的晚了一点,不过显然40美元很难成为底部;因此利用心理关口在40美元附近诱多后转而掉头下行。

回落则要二次测试30-35美元区域的支持强度,这一线或许是二次布局油价的绝好时机,届时观察美元的情况和供需变化来做辅助判断即可。

3.金银市场

无论是XAUUSD日线形态的头肩走势,还是XAGUSD的双重顶,时隔半年多的时间还没有像样的回调,这要么调整前的最后疯狂,要么就是惊天的诱多行情。虽然我们依旧中长线看多,眼下越到两年顶部越是要看的短线一点。

 

预计8月份的金银走势,上行测顶的阻力分别在1360-1400和21美元附近;而下行的位置参考1260和17美元附近。

总体看8月份的行情将显得尤其关键,或许少了很多反复和波折,有望在经济数据的指引下走小单边清晰的趋势来。其中有些品种的行情波动蕴含较好的建仓机会。

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