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《市况回顾》金银折戟是下跌还是回测支持位

上一周的金融市场遭遇重大打击,环球股市的暴跌并没有因熔断停滞而止血,股价下跌挟裹油价和汇市继续集体沉沦,这一次金银的走势也不例外。金银冲高未能突破成功而后选择下行走低,不过盘尾反弹到1088和13.9美元收盘。

金银价格反弹受阻会后回落测试下方支持在收高的走势,是构成下跌转势还是回测支持位后将大涨呢?从目前的市场整体波动来看个人倾向于先按回测支持位判断,这样的判断的优势很多。

1.股市下跌利于美元的部分

虽然A股暂停了熔断机制,但是上一周的股市掀起恐慌性抛售,依旧延续了下跌走势,美股道指收跌390.97点在15988.08点,已经从去年历史最高位跌去2000多点;标普收跌报1880.29点;纳指收跌至4488.2点。

股市的下跌显然成就部分美元的避险买盘导致其反弹,美元坚挺后对于金银构成了较强的下行压力。

2.油价下跌后期金银不受益

油价暴跌至2003年以来的最低点29美元多一桶的价格,这是历年走势非常低的表现;油价的下跌和需求的疲软,欧佩克不减产,伊拉遭受制裁结束后将加入出口扩大石油供应有关。

美国库存高企而供应扩大,俄国虽说要减产但是目前还是停留在口头,对于油价的暴跌开始阶段来看确实支持了金银的反弹,但是目前的走势已经构成强弩之末无法像起初那样的支持了。

3、债市暴跌恐慌捎带上金银

上周大多数发达国家的债市走势及其疲软,无论是短期还是长期走势都构成了下跌;美国10年期国债收益率降至2.04%,30年国资收益率触及近三个月的低位2.815%(见下图)。

 

英国10年期国债收益率走跌至2015年4月份以来的最低水平;德国10年国债收益率扩大跌势至10月以来的最低水平,同时也比过去3年的平均收益率要低。

债市的下跌恐慌明显是由于经济走势疲软引发,虽然美国上周公布经济数据就业市场状况Index CFDs(LMCI)的终值为2.9;符合之前美国公布的12月份劳动力数据改善的表现;但是已经无法支持市场企稳。

彭博社在一篇报道中引用了美国银行业巨头花旗集团的阅读数据表示“据分析,收益率在上周的下跌已经超过了2009年以来的大多数时间。”

伦敦一份XAUUSD银行交易报告中表示,在投资困境下“XAUUSD依然不被视为一个潜在的解决方案,只从较大型及长期的投资经理人处获得了斑驳的现金流”。很明显,金银也被波及而受到拖累而下跌。

4.机构持仓上升对金银构成支持

金银能在盘尾高高杀起收盘必定有其坚强的支持因素,从诸多XAUUSD和XAGUSD的支持因素看,ETF的持仓大幅上升支持无疑是最坚挺的支持因素。

全球最大的XAUUSDETF-SPDR的持仓继续增持到657.92447吨,相比11日的持仓上升6.3吨左右;相比1月的最低位已经上升近18吨。XAUUSDETF的买家继续挤入导致价格受到较为坚挺的支持。低于成本价导致采矿业的抛售压力比较大,但是不会发生类似石油企业亏损也要加大大生产的情形。

全球最大的XAGUSDETF-iShares的持仓则为9795.73吨,相比周初略微减持。但是整体没有大幅波动。

5.技术走势的多空判断位置

XAUUSD由于1月第一周的突破性反弹,构成了触底的塔形底部走势,虽然上周一度回落到了1074美元附近,但这属于底部整理的偏于区间中部位置;此后反弹收盘在1080美元上方则是构成了多头突破的关键支持上。周线技术走势MACD红柱开始加长,快慢线金叉有向上打开发散的趋势。

 

银价持平在2015年12月份以来的底部水平附近,走势相比XAUUSD还要羸弱;形态看这一线构成多空分歧较重,收盘比较疲软。技术走势MACD钝化严重;周线KDJ有触底反弹的趋势。

因此,对于1月中旬以后的走势看,金银虽然反弹折戟,但仅是回测测试下方的支持,还是有可能延续企稳调整的走势,盘中多头并没有失败,但是要想重新牛市也要看向上突破的力度。金银重要的阻力在1110美元和14.3美元附近,重要的支持依旧处在当前关键支持1060和13.6美元附近。

油价的走势则比较堪忧,在30美元附近会形成调整走势,如果跌破28美元的支持,下行测试26美元附近就要小心;反之,反弹只有收盘在33美元之上才能疲软进行调整。

赵相宾,金道集团特约分析师

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