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  • zxb10:19

《每周市况回顾-赵相宾》“真实的伪善”论美元暴跌金银非美反弹的性质

自从欧洲央行议息并未实现更大规模的宽松货币政策后,金融市场中的非美品种像打了鸡血一样的反弹;周五(12月4日)美国公布了超过预期的11月份非农数据最终没能改变事实;金银和非美纷纷反弹收高,XAUUSD收盘在1087美元附近,XAGUSD则收盘在14.54美元附近,12月金融市场的第一役以美元Index CFDs彻底缴械为终。
   
美元和众多非美货币及其金银行情的逆转,彻底改变了我们对市场此前判断的逻辑关系,残酷的真实就是牛市中的美元居然遭遇断头铡,而积弱积贫的非美和Precious Metals走势迎来的爆发性的反弹。暂且不从阴谋论的角度出发,也不从所谓下跌为人民币让路这些臆测。提几个问题看看怎么回答:首先,这样的局面难得无视全球经济复苏和增长的问题(美联储10月份议息之语)?其次,难道12月美联储信誓旦旦的加息没有对市场施压影响吗?
   
这些问题恐怕是一种真实的伪善,已经被12月4日的走势无情的粉碎。我们需要判断这些事情造成的后果,才能重建对美元大跌之后的市场秩序和逻辑,这是我们今天要讨论的话题。
   
1、美元下跌后趋势已经改变
   
从当前的市场因素走势看,从2014年以来,美元的走势就频繁受到良好的经济数据改善的支持,美联储在议论近一年之后终于决定在2014年的10月份退出宽松;这奠定了美国是从2008年金融危机以来第一个走出泥潭的国家,最终支持了美元Index CFDs今年3月份达到了100点的反弹高位。
   
今年美元走势在预期强烈的六月份、九月份等月份被加息,但是拖延到12月份有可能加息时,美联储的表述已经从强调加息的两个必要前提(就业数据和通胀数字)变成了次要条件。市场在接受一个经济体增长没有达到条件的加息时,显得多么的不情愿甚至愤怒,正是这种强烈的反差导致了一次正常的欧洲议息会议给了市场复仇美元的机会。
   
从非农数据看10月份的终值是27万人,11月份非农数据跌至21.5万人的数字,虽然数据是超过了预期20万人,但是对比前值是巨大的下跌,意味就业没有能在10月份的数据基础上提升,反而再次震荡回落。这样的数据表现即使本月中旬美联储加息也只能是象征性的,这是压垮美元走势的最后一根稻草吧。
   
技术走势看周线收盘,断崖式的下跌将彻底断送任何上涨力量的支持,即使12月份加息的支持,也难以让美元反弹到100点以上更高的位置,短期甚至中期的调整就要展开了。这对非美货币和金银的复仇之旅显得尤为重要,也是后市将要企稳在下方底部支持的关键。
   
2、金银铸成的底部有待验证
   
XAUUSD和XAGUSD在投资者一片看空到1000美元以下的判断中,戏剧性的逆转在1047美元和13.8美元展开了绝地反弹,周线收盘在1087和14.5美元的高位使得走势摆脱了更大规模下跌的命运。
   
首先,金银在当前的位置展开反弹是10月中旬从高点下跌的终结,这是一个波段行情告一段落的标志;即使12月中旬美联储加息也不例外,金银震荡性的在今年铸成了六年低位。
   
其次,当前的反弹将极大的改变机构持续看空的思路和操作,经过10月份到当前的金银暴跌,实质性有被市场过度下跌的嫌疑,以往我们认为价格持续上升会造成泡沫,其实下跌过度也是种泡沫,一旦被刺破这些估值过低的走势,市场将马上展开修正走势。
   
第三,市场极端行情和走势,极大的影响了价格波动的稳定性和规律性,在价格周期中起到绝对影响的除了基本面的逻辑因素和人为操作的痕迹,还有反应极端走势的杂波(金银非美货币下跌和美元上涨被欧洲央行不宽松改变就是例证)。当前的杂波显然从小概率事件变成了影响事情的决定性事件,这也是蝴蝶扇动翅膀造成的一种结果吧。
   
第四,虽然当前的走势对于金银和非美货币来说已经构成了较为有利的反弹走势,但是相对市场认为是底部,美元就要展开大跌来分析看;我认为市场和投资者也不会忽略12月中旬美联储加息的影响。只有当这一点得到了验证,才能迎来金银和非美货币反弹的狂欢,就像当前的圣诞节一样,虽然欢乐但是恐怖威胁若影随行也需要注意。

以上几个方面最终还要看数据对市场影响,除了基本面的影响因素和技术的改善走势外,投资者还需要注意事情情绪的变化对行情后市的影响。综合一下12月份第一周的走势和对当前的走势影响分析看,我认为会有以下几个地方需要注意。

首先,金银和非美的反弹或许幅度不会太高,毕竟不是真实的买方和经济数据的大幅好转支持;美元下跌但不代表美国经济整体趋于稳定增长的势头;
其他经济体在增长的路上要走的足够稳健才可以导致更高的反弹。其次,因此极有可能接下来的这一周是调整的行情,向下回测下方的支持,如果买盘强烈必须突破当前的高点才能进一步的反弹。

最后,技术层面分析看,金银反弹构成了底部反转,尽管需要验证但是底部的确立让价格运行有了区间端点的参考。本周的金银走势分别参考,上行的阻力在1100美元和15美元附近,下行的支持在1050和14美元附近。



赵相宾,金道集团特约分析师

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