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  • zxb13:41

《每周市况回顾-赵相宾》金银投资暂不要相信任何抄底之说

11月中旬对于金银的走势来说,是非常糟糕的一个星期,因为就在这个星期金价跌破了今年的支持达到五年半来的下跌最低位置;XAGUSD虽然表现强势,但是也跌回14美元附近震荡,这已经十分接近年内的13.98美元的位置了。
   
从10月23日金银开始告别反弹的高点开始回落以来,一个月再创多年的新低,一群有识之士又开始认为可以抄底了,理由则有很多说法。但我认为当前的金银价格走势,远未到抄底的时候,原因有以下几个方面的因素。
   
1,可抄底派的理由有哪些呢?
   
首先,认为当前可以抄底的因素主要是考虑到美联储升息的步伐进展缓慢,美元在11月20日美联储公布货币会议纪要后出现了大幅回撤的走势。
   
其次,技术上美元日线空头调整和金银多头金叉支持上涨的格局比较明显,尤其是日线底背离的走势有金叉发散向上的趋势;抄底一方认为短期至少能反弹到12月份美国公布议息结果。
   
第三,汇市中非美货币和大宗商品价格的企稳和反弹,带给美元较强的压力,给予金银下跌过程中难得的正相关和支持;抄底方非常看重的支持因素。
   
第四,节奏和波段看,当前的金银走势是此前三个月上涨后跌下来的,这是时间的解释;价位则从1191到1063美元达到了近130美元/盎司的幅度。
   
按照国内TDXAUUSD的价格也达到了约50元/克的程度,2015年的波段不过如此;而且当前是五年新低附近,应该是较强的支持区域。
   
第五,实物需求、印度XAUUSD储蓄化和中国央行今年的五次增持行动,可以对年底的价格起到较强的支持,另外就是接近年底的消费高峰。
   
以上这些貌似较强的支持,我认为会显得非常脆弱;其实市场的承压一直较为严重,在跌破前期低点的时候,投资者的内心是处在没有依靠的感觉中;任何一个低位都有可能成为底部。
   
2、不是底部的几个判断理由
   
从当前的市场关注度和金融市场的热点趋势分析看,我认为当前行情还不足以抄底,主要的原因有以下几个方面。
   
首先,虽然11月20日凌晨美国公布的会议纪要并没有超强的加息预期和语气,但是多数委员认可在当前经济数据不及预期的情况下,美国经济的发展是可以承受加息带来的冲击。
   
 美联储12月份加息的举动不是由当前经济数据和联储官员的讲话口气来决定,因为联储在前几次议息和会议纪要里面提到了这一点,在当前通胀不及预期的情况下,在劳动力市场维持当前的水平情况下,联储是可以加息的。这意味联储降低的加息的条件和标准,因此一味的等待数据达标是不现实的。而且联储自降条件加息说明这个政策到了必须出台的底部。
   
因此,就算是象征性的加息美联储也要加息,这不是经济数据和金融的形式决定的,或许是政治性和地缘因素决定的。美联储加息目前是选在全球金融市场顶上的达摩克利斯之剑;一旦展开加息即使象征性的0.25%都将对金银的走势构成极为不利的因素。
   
其次,全球最大的XAUUSDETF-SPDR的持仓进一步下滑,截至11月20日为660.76239吨,经过六天的维持不动后终于再次出手;11月份到目前减持达到了近29吨之多。

现货XAGUSD的持仓波动不大,目前维持在9897.43吨;相比月初还有略微上升。但是总体从今年跌破1万吨大关后一直呈现明确的下跌趋势。
   
第三,市场需求不足,避险情绪对金银的支持比较羸弱,基本无法担当金银的支持因素;即使印度实行的XAUUSD储蓄化,因只是提高了XAUUSD的利用力,让沉睡的XAUUSD发挥融资的功能,以减轻对进口的依赖;这非但不是XAUUSD货币属性的增强表现,反之是让供应和流通量得到增加。
综合以上的各种因素看,金银目前还无法得到企稳,市场随时有可能跌破当前的支持震荡下跌;短线的操作或许可以略微做反弹,但是中线空的思路还是建议减持。


技术走势分析看,金银周线收盘比较弱势;金银分别在1063美元-1073美元和14美元是今年的两个低点,如果是强支持,则不破1063美元和14美元则可以企稳,展开反弹;向上的运行必须突破1100和14.5美元上方才能说是企稳当前底部。

操作思路建议短线依据当前的地位超短线抢反弹,在关键的阻力附近继续中线沽空,等待12月美国加息后或许XAUUSD和XAGUSD才有可能企稳。   

赵相宾,金道集团特约分析师

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