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《每周市况回顾-赵相宾》美联储纪要公布后至加息前市场趋势分析

随着凌晨美联储议息会议纪要披露,市场的平静反应出乎意料;美指短暂反弹达到99.85点,随后大幅下跌最终收盘在99.57点;今日早盘居然跳空低开至99.47点附近。金银的表现则上下9美元和0.18美元的幅度,收盘冲高后中规中矩波澜不惊。欧元、英镑和澳元都是先跌后升,早盘都维持了强势反弹的格局;日元盘中大涨后回来,早盘维持在123.5点附近调整。人民币的汇率又一次上行到6.4点附近,这是8月份大幅贬值的高位。

油价在联储会议纪要公布后波动不大,企稳在42美元附近调整。

从以上各市场的反应来看都没有预期的那么强烈,也不及10月份公布议息会议纪要的市场冲击,联储委员在纪要中的话语依旧老调重弹说什么的都有,投资者或许早已不耐烦这样的表述,市场反应清淡削弱了联储未来加息的冲击。就此分析纪要公布后到12月份联储加息前的市场波动看,应该有以下几个特征需要了解和把握。

1、争议声中若加息损害货币政策力度

美联储提出加息的论调后,市场不断追逐各种议息和联储委员的讲话,试图从中寻找加息的确凿证据,但是一年来都没有结果。之所以联储在加息上这么纠结,是因为经济数据的表现无法达到联储设定的加息条件,这两个条件就是就业和通胀,目前两个指标都不理想,但是加息的时间久拖不决已经在损害美联储的信誉。市场和投资者紧盯和猜测加息的时间表也让美联储喘不过气来,不愿意被市场猜中又被不及预期的经济数据折磨,这就是当前的美联储委员们面临的现状。

从本次货币会议纪要中看,多数委员同意逐渐取消宽松政策和FOMC位于对12月份加息持开发态度,除非受到意外情况冲击。这些言论中很多的不得已,如果在数据不及目标和委员达不成一致的情况下加息,只会损害加息所产生的政策力度;由此加息变成了鸡肋。
   
美联储货币政策已经让投资者不耐烦,被迫加息将让市场产生怀疑,种种的趋势将对美元的走势产生不利,也会让各种受到加息影响的品种产生更加复杂的走势,一场注定双输的局面正在形成。

美元Index CFDs受此影响,或许将在100点关口展开长期调整走势,今年的上涨就终结在100点关口附近,经过大半年的反弹Index CFDs也将终结在此位附近的话,对后期Index CFDs的走势极其不利。在这样的背景即使12月份加息也只能是象征性和饱受争议的,加剧美元的波动性,削弱预期的美元强势上行的格局,对美国的影响不大而对其他市场产生较大的不利印象。

美元日线技术指标有见顶的趋势,KDJ高位三次死叉有发散下行的趋势,而MACD红柱不断缩减,快慢线有高位趋于死叉的趋势。技术走势显示在100点关口有回撤调整的迹象。19和20日的走势将出现小幅调整的可能性极大,阻力依旧在100.5点附近,而下行的回撤支持在98点附近。



2、金银下跌趋势未变短期改善利空
   
在美联储形成这样的会议纪要和市场对其呈现消极判断之时,对于金银来说则不一定是坏事,在屡次加息的言论威胁下,今年从最高位1309美元回撤到1063美元的低位,跌幅高达246美元/盎司,上海金交所的TDXAUUSD的价格下跌则达到了近50元/克的幅度。银价则从18.48美元跌至13.98美元,达到近5美元/盎司,跌幅略微小于往年。

一年的走势到当前位置,看似收窄了波动的幅度,但是创5年半新低的表现也让Precious Metals市场的投资气氛愈发低迷,任何抄底之说到目前为止完全被FOMC的纠结加息言论所击败。这些影响对于金银来说未必是坏事,正是在这种威胁下金银跌到了当前的位置,或许价格在下跌过程中得到了对利空因素的完全释放,反而让尽在咫尺的加息冲击得到了化解。

从全球最大的XAUUSDETF-SPDR的持仓看,连续五个工作日都维持在661.94吨附近,该基金的减持力度今年第二次加快,但是幅度小于今年6至7月份的力度;XAGUSDETF的持仓离开了1万吨大关后迄今持仓在9867.78吨附近。

技术因素看金银回测后日线在1063和14美元附近形成了短期底部,这个底部大有支持到12月份美联储加息的趋势;在今日凌晨FOMC公布了会议纪要后预计反弹将得到增强。金银日K线都是十字线的格局,日线指标KDJ低位金叉反弹向上;MACD绿柱不断缩短,快慢线触底反弹,有继续形成金叉的支持趋势。但是月线构成的压力始终存在,这也证明当前的短线反弹趋势得到增强。



3、欧元收缩跌幅中愈挫愈勇或许反弹

 欧元由于近期经济数据的逐步走强,欧洲央行在宽松货币政策的执行上保持开发姿态,虽然没有进一步加码政策力度,但是巴黎恐怖袭击对其汇率走势昙花一现,也证明欧洲经济的复苏得到了增强和韧性。

从2015年到11月份的价格波动看,欧元汇价最高从1.21047点跌至1.04515点,都是在今年第一季度完成;幅度达到近2000点的年走势看,相比往年也收窄了。从欧洲央行3月份开始实施宽松货币政策,二三季度到11月份的汇价表现都被收窄在1.15和1.06点的区间之内波动。汇价无序下跌得到了极大的遏制,虽然12月份美联储加息依旧是对欧元最大的考验,但是一年的价格波动显示了欧元走势其坚强得到市场验证。
   
技术走势看汇价在1.,06150点形成了反弹,虽然有市场分析认为可以炒大底反弹了,但是从目前看判断是否底部都不重要。汇价在背离中完成反弹是由DKJ和MACD来进行心理层面的验证。11月份剩余交易日的关键支持是1.05点和反弹,阻力将在1.08点附近。交易思路维持短线反弹继续中空不变。
   
4、英镑为什么不惧FOMC言论一枝独秀
   
英镑早FOMC公布议息会议纪要后大幅反弹收高,早盘继续上涨到了1.526点附近;自11月9日的上涨势头得到了延续;在所有非美货币中鹤立鸡群。
   
英镑/美元的汇价之所以有这样的表现,还是与英国经济的复苏以及英国央行极有可能是2016年加息货币政策的追随者有关。在巴黎接连遭到恐怖袭击和德国受到大众汽车打击极其难民问题困扰欧洲大陆相比,英国整体的表现显然一片大好,在率先改善和中国的合作关系和经济走强的背景下,英镑的汇价企稳了今年一季度的跌幅,到四季度反而是反弹的走势,虽然没有刷新年走势的高点,但是同期相比其他非美货币的大阴线相比依然是卓尔不群的表现。
   
技术走势看,自11月份初从1.55点回撤开始,汇价反弹到1.525已经收复了50%的跌幅;日线的KDJ大幅上扬走高,MACD红柱首现而快慢线则金叉形成,汇价快速反弹预期到1.53点是极有可能的趋势;关键的支持在1.52点附近。
   
思路当前维持短线反弹,中线调整的格局来操作。
   
5、弱势澳元和向上日元是投资的宠儿
   
 澳元年内到11月份的走势看,前三个季度汇价都呈现下跌的趋势,在三季度刚跌破了0.7点的关键支持,11月份冲高回落后依然在考验0.7点的位置,能否支持都将构成今年接下来一个半月的汇价收盘在何处的。基本面澳洲联储的宽松之路还在进行,受到中国放松大宗商品的需求和增长放缓,澳元的跌幅依旧清晰可辨。
   
技术走势看,自0.7点上方构成的反弹今早得到了极大的释放,周四五的收盘如能突破0.715点的阻力,则将进一步打开上行的空间。思路维持短线多头中线继续看空的思路。
   
日元在经过大半年的调整之后,终于再次重拾升势向上测试125点的趋势,日本央行维持宽松甚至加码的决心在黑田东彦的暧昧讲话中有迹可循;安培安保政策的调整和国内反对的力量正在使得日本的政治气氛发生变化。日元追随美元的强势进行贬值,无论是自愿的宽松还是被迫的下跌,给予投资者来说新一轮的上升势在难免。
   
技术走势看11月份是个绝对值得介入的月份,在突破了121点的阻力后,日元的上升就此打开空间,目前在123点的调整,是三浪将继续发力的表现时机。思维维持多头不变,上行看年内最高125点至128点阻力;回落支持在123点附近。
   
6、WTI在疲软中测试下方的底部支持
   
美WTI的走势看,从2014年9月份开始下跌走低,到今年第三季度终于达到了37.75美元附近,这是自2008年金融危机以来的次低点。10月份反弹到50美元无果而终开始下跌,目前的40美元支持显然比较羸弱。需求不振和供给过剩以及其美元的强势,都是油价低迷的压力,短期之内面临FOMC的加息更是让油价难以翻身。

技术走势看,19和20日油价极有可能再度反弹调整,日线指标构成短期金叉,有可能上行测试43美元的关键阻力,短期的支持在41美元附近。



赵相宾,金道集团特约分析师

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