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《每周市况回顾-赵相宾》月评:金银6月启示录和7月走势展望

金银失去上涨动力无功而返再度逼近前期低位附近;一周从最高1201美元开始回落走低到收盘1175美元附近,盘中最低测试了1168美元的位置。XAGUSD则从最高16.27美元开始回落走低,盘中跌破了重要的支持15.8美元附近,最低见到了15.5美元附近,再度逼近3月中旬的低点附近。

以上走势虽然让六月中下旬向上破位无功而返,但是金价的下跌最低到1168美元附近就企稳,算是在美指强势反弹的背景下多头保存了一丝的信心和尊严。对于六月的收盘总结和7月份的展望看,我们还是充满了比较大的期待,具体的分析有以下几个方面。

1、美联储加息前美元很难大幅上涨

困扰市场大半年的美联储加息的问题终于得出了较为清晰的时间线索,美元因此回落也因此企稳反弹。首先,6月18日美联储的议息会议决定了维持基准利率依然不变在0-0.25%之后,一度造成美元大幅的下跌;上周三(6月24日)美国公布了第一季度GDP年化季率终值下降-0.2%。其次,在以上两个数据造成了美元Index CFDs一度承压回落的走势同时,美元能超跌企稳后小幅上升的支持来自上周后两天的数据支持,尤其是周五(6月26日)美国公布了6月密歇根大学消费者信心Index CFDs终值从94.6上升到96.1;大幅超过了前值和市场预期。第三,美国股市依旧维持在高位调整,丝毫没有减弱的迹象,这是美元下行空间不大且一旦有好数据就反弹的基础支持。

综合看美元在联储加息之前将继续震荡调整的走势,由于买卖外汇进入了牛市的周期之中,美元的回落始终受到了以上因素的支持而无法大跌。这对金银来说就会有机会展开波段反弹。

2、希腊问题久拖不绝限制金银跌幅

希腊的债务谈判有失控的危险,这对金银的走势很重要,首先,周六的债务谈判未达成协议下希腊提前离开,并决定在7月5日举行救助公投,这使得国际债权人极度不满;此后欧洲央行、欧盟、IMF和美国官员等对希腊进行劝慰;其次,市场的反馈可能来得很直接,希腊政府蛮干的结果终于导致储户扑向银行开始提款,希腊政府实施资本管制并不能阻止资金的进一步流出,市场情绪将大变避险需求将极度上升。第三,这样的乱局将导致下周一开盘的欧元汇价和欧洲股市面临巨大的下行压力。

综合看该因素将导致XAUUSD面临较强的避险支持而反弹走高,如果因欧元暴跌而导致美元巨幅反弹则将极大的限制金银的反弹幅度甚至会触发回落。

3、金交所定价和中国因素将影响金银

近期几天电子定盘价的金银走势相对温和,但是处在三年历史底部的支持附近似乎没有让多头减轻压力;但是上海金交所和中国因素增强了对金银价格的影响。具体体现在一下几个方面。首先,从上海金交所的交易看目前是相对疲软的时刻,千克金条的交易保持在了20吨以上,TD报价对伦敦金价的交易溢价也回落到1美元左右的水平。其次,上周四(6月25日)上海举行的LBMA金银市场论坛上,上海金交所副总发言表示在恰当时候推出人民币XAUUSD定盘价;同时金交所将带领国内15家银行参与其中,并于美国衍生品交易所芝加哥商品交易所讨论如何彼此就双方交易合约可以交叉上市的可能。第三,上周五下午中金所的沪深300股指一度跌停,导致瞬间金银大幅反弹近8美元的幅度,当时国际市场并没有其他消息的情况金价的反弹,是否与A股和金价存在更深层次的关联提供了有利的证据。

综合以上各个因素看,金银在近年底部附近受到了较强的支持,中国因素对金银的影响这几年得到了切实的提供。有利于平衡金银价格的波动和建立因伦敦操纵市场丑闻对Precious Metals市场的冲击。

4、机构增持形成趋势行为将支持金银

全球最大的XAUUSDETF-SPDR的持仓目前为711.439吨附近,6月25日外汇大盘一度达到了713.228度之多;持仓数量的回升始于6月22日开始的这一周,从701吨上升到705吨。

其次,美国CFTC公布的期货期金未平仓合约数量也出现了较大规模的上升,6月23日公布的数据看未平仓合约达到了430978口;相比6月2日公布的398724口有了较大幅度的上升。XAGUSDETF-iShares的持仓则持续了较大幅度下跌,也算是前期XAUUSD减持后的一次补充操作。

综合机构持仓的信息看,明显在金银价格分别处在1170和15.5美元之际,机构的持仓有所调整,XAUUSD的增持和XAGUSD的减持都体现在价格的波动中去了,这一影响将继续对金银价格构成重要的启发。

5、技术走势看金银重要支持面临破位

XAUUSD周线看大阴线回落,价格再度回落到了1131美元构成的上行趋势线上运行,卖压比较沉重,但是重周一高开的走势看将在1200美元和1170美元的关键位置形成破位的走势,这将终结持续了4-5个月的调整走势。

XAGUSD价格则回落到了15.5美元附近,这也是从15美元上行以来的趋势线的支持位,银价在16美元附近调整的时间已经足够久了。周线技术支持依旧疲软,还没有形成较强的趋势性。

综合以上各个方面的影响看,在总结六月份的市场影响,7月初的金银将迎来重要的走势机会,或许波段行情将诞生在今年的第三季度行情。对于位置的测算有以下几个方面的判断。

1、XAUUSD在守稳1170美元附近的支持后,向上破位1200美元则有机会再次强势向上运行;技术走势上三角形整理也处在末端;技术指标长期的钝化不仅是证明走势的疲软,同时也会导致趋势破位后的巨大支持中。

操作思路,逢低关键支持不破继续抄底反弹,向上破位关键阻力确认趋势成立;而关键支持跌破则继续看空,但是幅度有限谨防反弹出现。

2、XAGUSD在15-15.5美元构成了支持区域,如果能够守稳则构成相对底部支持价格反弹,向上确认破位16.3美元的阻力是多头成立关键。

操作思路,维持底部支持不破继续看多,破位则看空到近几年底部位置附近。

赵相宾,金道集团特约分析师

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