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  • zxb09:22

《每周市况回顾-赵相宾》专评:浅谈金银六月底变盘的可能性有多大

近期的金银价格波动,如果按照趋势行情和策略进行交易,相信投资者已经亏损累累了,相反我们以区间的震荡来进行波段操作,则可以完全避免各种基本面因素和走势的不对应关系,也能减少投资者心中的困惑。

长达4个月的横盘整理走势何时结束?在面对股市吸引全球投资者目前的时候,Precious Metals价格的沉寂是否快要打破这种局面了?六月中旬的一次意外挣扎失败后,在六月底是否存在变盘的可能呢?

我认为在市场平静到让人窒息的时候应该保持希望,可从当前买卖外汇的很多因素进行探讨变盘的可能性;大趋势的爆发之前的行情一如当前的金银走势;有可能让各种因素集中发挥作用的时候存在以下可能几个因素。

第一,美元目前无疑是不加息的阶段

美元的超长期的上涨是金银始终无法抬头有所表现的最大压力,自从去年美联储退出宽松货币政策之后,给美元和美股制造了无穷上涨动力的因素开始衰竭。周三(6月24日)公布的美国第一季度实际GDP年化季率终值为-0.2%;前值为-0.7%;这个数据粉碎了美联储六月加息的任何可能,同时也验证了第一季度美国经济的走势之清淡。

第二,希腊问题久拖不决对提振金银大

希腊问题可以说近期又开始引发了市场的关注,但是由于希腊和国际债权人对问题的分歧太大,总是无法达成最终能的解决措施;而且邻近六月底希腊很多债务到了无法再拖的阶段。市场的关注度开始加大,也引起了投资者的担忧。

第三,基金持仓企稳小幅增持的支持强

从全球最大的XAUUSDETF-SPDR的持仓看目前小幅增长到706.370吨附近;XAGUSDETF-iShares的持仓略微增持到10206.94吨附近。机构的持仓配合上一周金银因美国议息影响而一度大跌,持仓数据的减少一度接近了2007年的某些时段水平,这让人不难看出机构很难对未来的金银保有更为乐观的判断。但是始于本周的企稳和小幅增持是否为机构的平摊成本以及低位补仓?这个问题绝对值得探讨,由此可能对金银的走势带来某些启发。

综合以上因素看,金银可能在六月底变盘的可能性在加大,而其中细微的变化在于一下几个方面。

探讨一,美国经济数据很难看,相信第二季度的经济增长速度也搞不到哪里去;在此基础上预计美国经济的全面再次增长从六月底开始到9月份到年底;再次期间美国的资产和资本市场的吸引力势必陷入疲劳期,有可能导致资金转移寻求更高的利润空间和更多价值低洼的资产。

探讨二,金银当前处在1170和15.7美元附近的低位且调整长达四个月之久,具备一定的投资价值和机会。至少在9月份之前美元和美股的上涨将无法延续,在此背景之下,将能解除金银反弹的一个巨大的压力。

探讨三,美联储加息的时间节点看,9月份联储委员赞成加息的人数降低到了30%左右,也就是7成多的委员不赞成加息。据此判断年内加息最快的时间也是9月份,如果从第三季度经济增长不显著则直接推迟到了年底加息,这也应验了很多人和联储委员的观点,年内肯定加息的时间将是第四季度了。留下金银反弹的绝佳战略机遇期。

探讨四,希腊债务问题包括欧盟内部评估希腊退出影响看,各方外汇软件并非存在一定要在一起的想法;希腊偿还和不偿还债务都将让欧洲的经济和金融遭受打击;在提升市场避险情绪急剧上升的同事,也将提振金银的避险需求。

探讨四,机构的增持如果形成趋势行为,不断小幅增持则验证了当前金银几乎没有更进一步下跌的空间,当然跌至1130和14美元附近并不算很低的位置。不破当前的支持是我们形成对金银年内第二次反弹走波段行情最基本的共识。

从以上几个因素看得出来,金银存在六月底变盘的可能性,我们投资者一定要在绝望中保持希望,如果上述位置不破则将有较大的建仓机会;如果这几天的走势连当前的低点都无法跌破则将更说明企稳的证据。

赵相宾,金道集团特约分析师

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