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《每周市况回顾-赵相宾》金银整理延至5月中旬料无法破位

很多市场迎来了红五月,有几个市场例外,如中国A股和Precious Metals市场的价格走势。且不说A股的回落调整,就是Precious Metals市场的价格破位之说在5月8日美国公布非农数据之日声嚣尘上,但是最终的行情依旧没有破位,4月份美国数据对市场的影响大幅减弱始料未及。

XAUUSD目前的价格维持在1170-1200美元之间整理,算上3月份下旬到目前调整已经达到了数月之久。银价则也是维持了调整格局,但是调整中的短趋势还是很明显的。从5月份到目前为止的走势看,预计金银整理的格局还是无法破位,至少要到5月中旬才有可能破位。从基本面的影响因素看主要有以下几个方面。

第一,美元因素对金银影响开始下降

美指从3月中下旬受阻在100点关口无法破位开始回落,曾经在4月17日再次测试无果而终开始下跌,并与上周盘中跌破了关键的96点的支持而下的;上周(5月8日)再次下跌最低到了93.88点附近。

金银从3月中下旬开始企稳展开反弹,但是很快受阻在1224美元附近而回落,从4月到当前维持了一个月的下跌走势,和美元的走势达到了通向正相关的趋势。期间从基本面上夹杂了美国经济数据走弱和六月份甚至九月份加息都无望的影响,但是金银始终不见起色,是美元因素影响力下降的关键。

第二,避险情绪极度削弱影响力下降

从2014年11月份开始到今年3月中旬位置,买卖外汇避险情绪走了一个相当大的极端,前者支持了从1131美元的反弹上涨到持续到1月23日,虽然并不是唯一的支持因素,但是该阶段正值IS和叙利亚及乌克兰的影响中。此后从1月中旬下跌到目前也夹杂该因素的影响。

但是从3月中旬到目前为止,虽然有希腊新政府和欧洲央行的谈判,但是相对于濒危的状态造成了市场的疲软,该因素到目前的波澜始终无法刺激金银的任何走势。

第三,全球最大机构持仓影响开始下降

全球最大的XAUUSDETF-SPDR的持仓连续两个月维持在大体相同的数字附近,3月中下旬到740多吨到5月6日的740吨,基本面上减持的幅度不是很大,但是在周五则降至728.325吨附近。XAGUSDETF-iShares的持仓则一直在反复,最终上周五的数字为10035.93吨,算是实质性的下跌。美国商品期货委员会公布的CFTC的未平仓合约始终维持在400,000口左右,无论最近数字如何变化影响很小。

第四,中国需求不足和股市火爆影响大

我国的需求从世界XAUUSD协会公布的数据看,相比去年同期大幅下跌;虽然产量有所上升但是需求的下降则意味XAUUSD的需求更为理性。虽然中国A股在调整,但是人民日报认为仅是从疯牛到慢牛的调整,因此更多的资金青睐股市,低迷的Precious Metals始终无法提起投资者的兴趣。

上海金交所的TD价格收盘在237.5元/克附近,成交仅为46.07亿元左右,这大幅低于去年年底到今年年初的数字,大约下降50%还要多一点。另外,TD的价格相对于国际价格溢价依旧保持在1.75美元左右,国际版的价格和伦敦价格持平。

第五,技术分析看平盘局面尚未有破迹象

XAUUSD周线技术分析看,周收盘为倒锤子K线,考虑到上一根周线走势,如果下周的价格走势上不了1210美元这也可能是个假底。相对于指标的钝化均线则进一步有粘合的趋势。

XAGUSD周线技术分析看,连续两周小阳线实体收盘,银价有向上破位的趋势,是否能当现行指标十分期待,不过指标的支持依旧比较差。

综合以上各个方面的分析,预计五月第二个星期的走势横盘调整为主,外汇保证金平盘的局面将得到延续,考虑到时间的因素,或许破位的日期不远了。

交易参考,XAUUSD以1170和1200美元区间端点破位为趋势突破的标志,破那个方向顺势操作即可。XAGUSD略微多头判断为主,主要还是参考16.8和15.8美元的区间为主。

交易心理,有些时候需要逆反判断,也即是索罗斯所说的反身性原理,如果四月份到5月初的超短线你在使用该原理,那么恭喜你;如果不是还要参考基本面操作趋势行情,将是十分痛苦的一件事情。

赵相宾,金道集团特约分析师

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